Разница между обыкновенными и привилегированными акциями

Разница между привилегированными и обыкновенными акциями

Разница между обыкновенными и привилегированными акциями

Решение финансовых трудностей часто связано с возможностью получения пассивного дохода. Специалисты рекомендуют инвестировать средства в прибыльные предприятия, демонстрирующие высокие показатели роста коммерческих показателей. При этом важно понимать степень ответственности: инвестирование связано с рисками потери части вложенных средств.

Это может быть спровоцировано неблагоприятной ситуацией на фондовом рынке, кризисными явлениями, перекосами в экономике. Эффективное инвестирование предполагает проведение регулярного мониторинга финансовых показателей, на основе которых принимаются решения о приобретении тех или иных акций.

Опытные брокеры предоставят полную информацию, касающуюся выгодного вложения в ликвидные сектора рынка, порекомендуют выбор привилегированных или обычных ценных бумаг. Приобретение акций связана с необходимостью ориентироваться в их специфике, способах управления доходом и грамотном перераспределении средств между различными источниками инвестирования.

Специалисты рекомендуют не вкладывать все средства в покупку акций одной компании, достаточно выбрать компаний-лидеров на рынке и приобрести небольшое количество акций.

Привилегированные и обычные ценные бумаги: делаем правильный выбор

Обыкновенные и привилегированные акции дают возможность получения пассивного дохода сообразно вложенным средствам.

Предприятия не могут рассчитывать на стабильность доходов от коммерческих направлений деятельности: это обстоятельство провоцирует появление существенных различий в статусе ценных бумаг.

Чтобы сделать правильное инвестиционное решение, необходимо грамотно использовать возможности, которые открываются для держателей акций. Это определяет характер приобретения:

  • обыкновенных акции, доступных для физических лиц, не дающих бонусов при покупке и хранении,
  • привилегированных ценных бумаг, доля которых в уставном капитале организации составляет 25% (не менее четверти).

Привилегированные акции защищают своих держателей от рисков неполучения дохода или его снижения (чего не могут гарантировать простые ценные бумаги). Получение дивидендов гарантировано вне зависимости от прибыльности предприятия. При этом сумма доходов прописывается в договоре при покупке ценных бумаг. В личном кабинете можно отслеживать информацию, которая являются значимой.

Приобретаем ценные бумаги: привилегированные и обычные ценные бумаги

Владельцы обычных акций могут принимать участие в управлении деятельностью компании, участвовать в совещаниях, приходить на собрания, ать за выбор стратегии развития.

Держатели привилегированных акций не могут этого сделать: такова компенсация за привилегию в виде стабильного дохода.

  В любых правилах есть место для исключений: при проведении ания держатели привилегированных ценных бумаг выступают в соотношении «два голоса против одного».

Если предприятие терпит убытки и приближается к ситуации банкротства, начинаются выплаты акционерам в порядке привилегированности. При этом держатели обычных ценных бумаг получают доход во второй очереди. Бывают ситуации, когда в акционерных обществах на общих собраниях присутствуют держатели привилегированных пакетов.

В этой ситуации их влияние на решения компании не менее значимо в сравнении с воздействием других акционеров. Это особенно важно, когда на повестке дня стоят финансовые вопросы, затрагивающие интересы всех акционеров. Эти нормы и исключения содержатся в нормативных актах и регулируются законодательством.

Преимущества пассивного дохода: покупка акций

Организации-эмитенты выпускают ценные бумаги на биржу с целью увеличения финансового потока в компанию. Акционеры, приобретая акции, вкладывают средства в развитие предприятие. Такая взаимная выгода эффективна для обеих сторон. Выплаты производятся ежемесячно из расчета чистой прибыли.

Предприятие объявляет о выплатах, затем обычные акционеры смогут увидеть дивиденды на своих счетах. Срок годности любой акции зависит от жизнеспособности предприятия.

Как только компания объявляет о банкротстве, у держателей ценных бумаг начинаются финансовые проблемы. Если акционерная активность вас не прельщает, вы можете приобрести «неголосующие» или «подчиненные» ценные бумаги.

Акции с ограниченным правом голоса также популярны на фондовом рынке.

Получение наибольшего дохода гарантировано при покупке ценных бумаг со статусом «голубые фишки». Их выпускают монополии, и их статус весом при любых экономических ситуациях.

Это «долгожители», которые гарантированно приносят своим держателям высокие дивиденды. Циклические акции переменчивы по стоимости, которая зависит от конъюнктуры рынка.

Этот вариант покупки подходит для тех, кто привык рисковать.

Обыкновенные или Привилегированные Акции — Примеры отличий и Выгоды

Разница между обыкновенными и привилегированными акциями

Между обыкновенными и привилегированными акциями существует несколько значимых различий как для эмитентов, так и для инвесторов. Несмотря на название, привилегированные ценные бумаги не всегда оказываются лучше обыкновенных в качестве инвестиционного актива. По этой причине перед инвестором нередко встаёт выбор, во что всё же выгоднее вкладывать свои деньги.

Ниже будет рассмотрено, чем отличается привилегированная акция от обыкновенной, какие бумаги приносят больше прибыли и являются более надёжными, а также как ещё они могут быть использованы.

Чем отличаются обыкновенные и привилегированные акции

Начать стоит с того, что изначально эти бумаги имели несколько разные цели эмиссии. По этой причине между ними существует два глобальных различия, важных для инвесторов. Во-первых, привилегированные акции, в отличие от обыкновенных, не дают держателю возможности принимать участия в управлении предприятием-эмитентом.

Эти бумаги лишены права голоса, за исключением небольшого количества ситуаций, которые касаются имущественных прав их держателей.

Можно сказать, что привилегированные акции изначально эмитируются исключительно для привлечения средств, то есть являются чисто инвестиционным инструментом.

Обыкновенные акции, в свою очередь, дают право голоса на общем собрании акционеров, из-за чего изначально предназначаются именно как инструмент долевого управления бизнесом.

В чём тогда та самая привилегия привилегированных акций, если они лишены главного права долевых ценных бумаг? Но эти акции действительно имеют одно важное преимущество – дивиденды по ним выплачиваются в первую очередь. Более того, они часто закрепляются в уставе акционерного общества – в этом случае их размер становится гарантированным.

Очень часто происходят ситуации, когда предприятие за отчётный период получило убыток или же приняло решение о направлении полученной прибыли на развитие бизнеса. В этом случае велика вероятность того, что дивиденды по обыкновенным акциям окажутся невыплаченными.

  • Владельцам привилегированных бумаг при отсутствии чистой прибыли дивиденды могут выплачиваться за счёт средств специально сформированных для этого резервных фондов.

Кроме того, если прибыль была небольшой, то в первую очередь она будет направлена на выплату дивидендов по привилегированным акциям, и лишь когда задолженность по ним будет полностью погашена, остатки распределят между владельцами обыкновенных бумаг.

Если же средств у компании на полное погашение задолженности по «префам» по каким-то причинам будет недостаточно, их владельцы также получат право голоса, фактически перестав в чём-либо уступать обыкновенным акциям.

Почему обыкновенные акции дороже привилегированных

Стоимость обыкновенных и привилегированных акций часто серьёзно значительно отличается, причём обычно не в пользу последних.

Такая ситуация сложилась на рынке по ряду причин.

  1. Первая и самая главная из них – это право голоса, безусловно присущее обыкновенным акциям. Этот фактор расширяет спрос на них за счёт наличия дополнительной группы покупателей – стратегических инвесторов.  Их главная цель при покупке акции, в отличие от классических инвесторов или спекулянтов – не заработать прибыль, а получить контроль над предприятием. Часто такие сделки подразумевают передачу достаточно крупных пакетов акций, однако нередки и ситуации, когда бумаги скупаются постепенно небольшим объёмом. Интерес к захвату контроля над некоторыми предприятиями очень существенно повышает их стоимость по сравнению с привилегированными акциями, которые не дают такой возможности.
  2. Второй причиной более высокой стоимости обыкновенных акций является их высокий уровень ликвидности. Несмотря на то, что free-float по «префам» больше, их количество законодательно ограничено долей в 25% от уставного капитала акционерного общества. Из-за сравнительно небольшого количества, их доля на биржах существенно меньше, поэтому и контрагентов по ним, как правило, не так много.
  3. Третьей причиной более низкой цены привилегированных акций является их меньшая распространённость. Если говорить о российских компаниях, то их «префы» редко встречаются на крупнейших иностранных биржах. По этой причине большинству иностранных инвесторов сложно покупать такие акции, что снижает спрос, практически отсекая ещё одну группу покупателей.

В свою очередь, обыкновенные акции крупных корпораций часто представлены и на Лондонской, и на Нью-Йоркской биржах, что также положительно влияет на их цену и ликвидность.

Стоимость обыкновенных и привилегированных акций

Стоит отметить, что с появлением в РФ доступа к индивидуальным инвестиционным счетам в последние годы интерес к привилегированным акциям вырос из-за их более высокой дивидендной доходности. По этой причине обыкновенные и привилегированные акции сейчас, хотя и отличаются в цене, но уже не так сильно, как 10-15 лет назад.

Например, сегодня соотношение цен обыкновенных и привилегированных акций Сбербанка составляет 1,13, в то время как всего 2 года назад оно находилось на уровне почти в 1,5.

Таким образом можно наблюдать очевидное сужение спреда между этими типами акций.

Эта идея давно висела в воздухе, поскольку многим инвесторам была непонятна одна из тенденций рынка. Дело в том, что исторически привилегированные акции стоили дешевле обыкновенных даже у тех компаний, для которых это казалось бессмысленным.

Яркий пример тому тот же Сбербанк, контрольный пакет в котором принадлежит государству. Соответственно, инвестирование в него с целью получения контроля над банком имеет значительно меньший потенциал – ведь все системно значимые решения всё равно будут приниматься государственными органами.

Но, за счёт возможности использовать сравнительно небольшие пакеты акций для получения возможности устраивать на нужные должности аффилированных лиц, или подписания контрактов с нужными контрагентами, обыкновенные акции этого банка всё же исторически стоили сильно дороже «префов».

Широкое распространение налоговых преференций по ИИС в этом смысле несколько изменило расстановку сил, увеличив долю частных инвесторов, которые пришли на рынок просто заработать.

Дивиденды

Именно этот показатель, как правило, привлекает инвесторов, покупающих привилегированные акции. Часто размер дивиденда по ним больше, что приносит дополнительную выгоду при условии, что движения курсовой стоимости всех ценных бумаг компании-эмитента в течение срока владения будет примерно одинаковым, вне зависимости от типа.

Однако нередко встречаются компании, выплачивающие одинаковый дивиденд по всем своим бумагам. Казалось бы, в таком случае «префы» теряют свое преимущество, однако это не так. Здесь необходимо вспомнить об их более низкой цене. По этой причине при одинаковом абсолютном размере дивиденда доходность привилегированных ценных бумаг всё равно получается больше из-за разницы в цене.

В качестве примера в данном случае можно привести ценные бумаги ПАО Ростелеком. В течение последних четырёх лет фирма выплачивала по разным типам своих бумаг равные дивиденды. Однако из-за курсовой разницы доходность её обыкновенных акций сегодня составляет 6,39%, а привилегированных – 8,08%.

В качестве организаций, выплачивающих по «префам» большие дивиденды, можно назвать Ленэнерго. Когда компания получает прибыль, 10% от неё она направляет на выплату дивидендов по привилегированным бумагам, благодаря чему они имеют очень неплохую доходность – на сегодняшний день около 11,63%.

При этом доходность её обыкновенных акций отличается более чем в 20 раз и составляет всего 0,54%.

При этом именно Ленэнерго является одной из немногих компаний, «префы» которой стоят в разы дороже обыкновенных акций.

Таким образом, в качестве инвестиционного инструмента для заработка на дивидендах привилегированные долевые ценные бумаги в большинстве случаев подходят лучше, чем обыкновенные. К тому же большим плюсом может стать фиксированный минимальный размер дивиденда.

Пример: Обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка

В случае со Сбербанком вопрос, какие бумаги лучше, привилегированные или обыкновенные, решается достаточно очевидно. Дело в том, что этот банк относится к числу компаний, размер дивиденда на акцию в которых не зависит от её типа.

При этом привилегированная бумага корпорации сегодня стоит 201 рубль, в то время как цена обыкновенной – 226. Эта разница в цене при текущих дивидендах в 16 рублей на акцию даёт инвестору дополнительную доходность чуть менее чем в 1% в год.

Если посмотреть на исторический график стоимости ценных бумаг Сбербанка, то можно увидеть, что такая ситуация сохраняется на протяжении многих лет, из-за чего инвестору, нацеленному только лишь на получение прибыли, будет очевидно выгоднее вкладывать деньги в привилегированные акции компании.

Татнефть

Уже более 10 лет на акции Татнефть, обыкновенные и привилегированные, выплачиваются одинаковые по размеру дивиденды. С 2017 года компания начала активно наращивать дивидендную доходность, увеличив выплаты с 11 до 94 рублей всего за 3 года. Такой рост вызвал повышенный интерес к привилегированным акциям компании, которые на тот момент торговались почти в два раза дешевле обыкновенных.

Это привело к быстрому сокращению спреда, из-за чего сегодня их соотношении составляет 1,12, вместо 1,95 в конце 2016 года. Тем не менее, сохранение такого спреда и темпа роста доходности позволит держателям привилегированных акций получать ежегодно на 1-1,5% доходности больше, чем акционерам с обыкновенными.

Сургутнефтегаз

Компания выплачивает дивиденды по обыкновенным акциям, однако на протяжении уже более 10 лет размер их незначителен и составляет в среднем 60 копеек, что даёт менее 2% доходности в год.

Если же говорить о дивидендной доходности привилегированных бумаг, то можно увидеть более обнадёживающие значения. Согласно уставу, на выплату по ним отводится 10% чистой прибыли, что, с одной стороны, даёт определённые гарантии, а с другой даёт возможность для появления нестабильности в их размерах. Только за последние 5 лет сумма годового дивиденда колебалась от 60 копеек до 8,21 рубля.

Однако среднее значение выплат по «префам» Сургутнефтегаза в любом случае кратно выше, чем по обыкновенным акциям. При этом стоит отметить, что последние исторически торгуются дороже – на текущий момент соотношение между бумагами двух типов составляет 1,07, однако всего пару месяцев назад оно приближалось к значению в 1,6.

Инвестиции в обыкновенные и привилегированные акции Сургутнефтегаза нельзя назвать надёжными, поскольку волатильность их высока, а дивидендная доходность нестабильна, однако для получения прибыли лучше всё же вкладывать деньги в «префы» компании.

Какие акции покупать, обыкновенные или привилегированные

Поскольку большинство инвесторов приобретает акции не для того, чтобы действительно поучаствовать в управлении компанией, для чего необходимо вложение очень серьёзных сумм, а для получения прибыли от владения ими, то и ключевым фактором при выборе ценных бумаг в таком случае станет не набор предоставляемых ими прав, а получаемая доходность.

По этой причине необходимо в первую очередь оценивать размер дивиденда и динамику курсовой стоимости. Поскольку последняя у обыкновенных и привилегированных акций очень похожи, выбирать следует по доходности дивидендов.

В большинстве случаев это значение выше у «префов», однако даже в случае, когда компания платит равные дивиденды по разным типам акций, цена привилегированных, чаще всего, ниже, что увеличивает показатель доходности.

Рекомендованные для вас статьи:

Кроме того, в уставах многих компаний присутствует пункт о том, что доходность «префов» не может быть ниже таковой у обыкновенных акций, что можно считать определённой гарантией. К тому же при наличии большого спреда между ценами бумаг двух типов можно ожидать тенденции на его сокращение, что сделает владение привилегированными акциями ещё более выгодным.

Наличие большой разницы в ценах также сыграет на руку инвестора в случае, если произойдёт конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции, поскольку в этом случае дополнительный доход от изменения курсовой стоимости получат как раз держатели более дешёвых бумаг.

Таким образом, при поиске инвестиционного инструмента исключительно для получения прибыли, в большинстве случаев эффективнее будет выбрать именно привилегированные акции.

Заключение

Привилегированные акции по сравнению с обыкновенными имеют как преимущества, так и недостатки. Однако в большинстве случаев для частных инвесторов их главным плюсом становится более высокая доходность, что делает их интересными в качестве инструмента для получения прибыли.

, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Обыкновенные и привилегированные акции: в чём разница и в какие выгоднее инвестировать

Разница между обыкновенными и привилегированными акциями

Когда речь заходит о покупке ценных бумаг на фондовом рынке, многие начинающие инвесторы не видят разницы между акциями обыкновенными (АО) и привилегированными (АП).

В данной статье будут рассмотрены их основные отличия, недостатки и преимущества каждого вида, а также даны практические рекомендации, как выбрать выгодные бумаги.

Обыкновенные акции

АО должны составлять не менее 75% в уставном фонде акционерного общества. Они дают своему владельцу следующие преимущества:

  • Возможность принимать участие в ании на собрании акционеров;
  • Получать дивиденды с прибыли компании;
  • Претендовать на имущество при ликвидации общества;
  • Выкупать новые акции при эмиссии до размещения на фондовом рынке;
  • Наращивать вложенный капитал за счет дивидендов и изменения стоимости.

Порядок выплаты дивидендов по АО

Дивиденды по АО начисляются и выплачиваются из части прибыли, оставшейся после выплат по АП. При этом совет директоров может принять решение об отказе в дивидендах держателям АО, даже при наличии прибыли. Дивиденды по обыкновенным акциям не гарантированы.

При ликвидации акционерного общества владельцы АО имеют права на часть имущества, пропорционально их доли в уставном капитале. При этом порядок расчетов следующий:

  • Налоговые органы;
  • Кредиторы;
  • Держатели облигаций и АП;
  • Владельцы АО.

Если активы компании будут распределены между кредиторами первых очередей, то держатели АО останутся без компенсации.

Привилегированные акции

АП составляют не более 25% от уставного капитала общества.

Главное отличие АП от АО в том, что привилегированные бумаги не дают право владельцу учувствовать в управлении акционерным обществом.

Хотя в данном случае существует одно исключение – владельцы АП могут принимать участие в ании по вопросу ликвидации или реорганизации акционерного общества. В уставе компании также может быть предусмотрено неравномерное распределение .

Так, по АО 1 акция=1 голос, а по АП 1 акция=2 голоса, так как сам процент привилегированных акций меньше, чем обыкновенных.

АП обладают следующими преимуществами:

  • Гарантированные дивиденды;
  • Фиксированный объем выплат;
  • Первоочередной порядок получения части имущества при ликвидации.

АП делятся на несколько видов:

  • Кумулятивные – если за отчетный финансовый год предприятие не получило прибыли, то дивиденды по таким акциям накапливаются и выплачиваются в следующем периоде;
  • С фиксированным дивидендом – при выпуске такой ценной бумаги устанавливается размер дивиденда в процентах, он не может быть изменен в течение всего времени обращения акции;
  • С участием – по АП и АО выплачивается одинаковая сумма, а если остались еще деньги, то они дополнительно распределяются между держателями АП.

Также АП делятся на конвертируемые – которые могут изменить свой статус на АО, и не конвертируемые – статус которых не изменяется.

Недостатки АО и АП

Минусами владения АО являются:

  • Номинальное участие в ании при незначительном пакете акций;
  • Дивиденды выплачиваются только при получении прибыли компанией;
  • При ликвидации обладатели АО являются кредиторами последней очереди;
  • Акционер не вправе требовать возврата вложенных средств у общества.

Недостатками АП считают:

  • Отсутствие преимущественных прав на покупку акций нового выпуска;
  • Эмитент вправе отозвать АП обратно без объяснения причин, при этом инвестору будет выплачена компенсация;
  • Нет права голоса по вопросам управления компанией;
  • Фиксированный размер дивидендов – тут все зависит от конкретного вида АП, если по ним установлен размер выплаты, то в случае получения большей прибыли дивиденды по АО возрастут.

Котировки ценных бумаг

На Российском рынке сложилась ситуация, в которой у 75% компаний, выпускающих АО и АП, стоимость последних значительно ниже. Хотя, казалось бы, привилегированные акции дают гарантию получения дивидендов, в отличие от обыкновенных.

Примерами таких компаний являются ПАО «Нижнекамскнефтехим» или ПАО «ТНС энерго Нижний Новгород».

Но, в российской практике многие акционеры получают выгоду от инвестиций не столько за счет дивидендов, сколько за счет влияния на решения компании или от курсовых разниц.

Например, обладатель мажоритарного (большого) пакета акций может получить выгоду от:

  • Назначения аффилированных лиц на высокие должности;
  • Заключения договоров с «нужными» контрагентами;
  • Применение толлинговых схем.

Толлинговая схема – это работа компании на давальческом сырье. При таком механизме взаимодействия присутствует посредническая фирма, которая импортирует и перерабатывает сырье. После изготовления готовой продукции из такого сырья, она принадлежит не производителю, а посреднической фирме.

Удешевление АП вызвано и другими факторами:

  • Контроль – при принятии решений по управлению обществом компания вынуждена выкупать акции у несогласных акционеров для обеспечения правомочности, владельцы АП в их число не входят;
  • Доступность – большинство АП не торгуются на внешних рынках и не доступны для иностранных инвесторов, а стоимость акций складывается, в том числе, и из конъектуры рынка;
  • Риск «размытия» дивидендов – компании могут выпускать до 25% АП, но зачастую доля привилегированных акций составляет не более 4-6%, таким образом, при очередной эмиссии доходы держателей АП могут сократиться.

Именно возможность влияния на окончательное решение акционерного общества в большинстве своем определяет стоимость АО.

Расчет доходности по АП и АО на примере ПАО «Мечел»

При выборе между привилегированными и обыкновенными акциями необходимо проанализировать ряд параметров:

  • Дивидендную политику;
  • Выплаты за предыдущие годы;
  • Стоимость ценной бумаги.

Дивидендная политика любого ПАО находится в открытом доступе в интернете. На официальном сайте компании есть раздел «акционерам и инвесторам», в котором содержится подраздел «информация».

Дивидендная политика ПАО «Мечел» предусматривает, что выплата по привилегированным акциям не может быть меньше, чем по обыкновенным. С точки зрения инвестирования это значит, что при получении прибыли держатели АП получат не меньше, а возможно даже больше, выплат, чем держатели АО.

Далее нужно проанализировать выплаты по акциям за несколько предшествующих периодов. Такая информация также находится в свободном доступе на сайте компании или сторонних ресурсах.

Как видно из таблицы последние выплаты по АО были в 2012 году. При этом они были в 3,88 раза меньше, чем по АП.

Далее нужно посмотреть стоимость акции на текущий момент. Сделать это можно на официальном сайте московской биржи www.moex.com. АО ПАО «Мечел» имеет тикер MTLR, АП – MTLRP. Тикер – название в биржевой информации котируемой ценной бумаги.

Средневзвешенная цена АП на 25 апреля составляет 106,45 руб.

Средневзвешенная стоимость АО на ту же дату – 68,40 рублей.

Так как по АО дивиденды не выплачиваются, можно посчитать доходность только по АП. Она рассчитывается по формуле:

N=X/Y*100, где

N – доходность;X – дивиденды;Y – рыночная цена акции.N=16,66/106,45*100=15,65%

Чтобы определить выгоду от владения акцией нужно полученную доходность сравнить с доходностью других финансовых инструментов, например, банковского депозита. Если посмотреть предложения кредитных организаций за ту же дату, то самая высокая ставка – 8,5%.

Это значит, что вложив деньги в привилегированные акции ПАО «Мечел», инвестор получит доход в 1,8 раза больше, чем, если он положит ту же сумму на депозитный счет в банке.

Курсовая разница

АО «Мечел» не имеют инвестиционной привлекательности с точки зрения получения дивидендов. Возможно, они выгодны инвестору в спекулятивных целях? (купить дешевле – продать дороже).

Для этого можно проанализировать изменение курса за последние несколько месяцев или лет.

Как видно на графике в последнее время цена АО «Мечел» имеет отрицательную динамику.

Стоимость АП в последние полгода держится на примерно одинаковом уровне, около 100 рублей.

Выводы о ПАО «Мечел»

Из анализируемых данных можно сделать вывод, что АО ПАО «Мечел» нужно приобретать инвесторам, которые хотят принимать непосредственное участие в управлении акционерном обществе.

Для инвесторов, желающих получать стабильный доход в виде дивидендов лучше приобрести АП. Тем более, в последние три года наблюдается стабильный рост выплат по акциям, а доходность почти в два раза превышает банковский депозит.

Какие акции выбрать

Нельзя однозначно сказать, какие ценные бумаги являются приоритетными – обыкновенные или привилегированные. Здесь многое зависит от стратегии самого инвестора.

Например, если человек покупает акции с целью участия в деятельности акционерного общества, то ему нужно выкупить АО. При этом чем больше пакет акций, тем больший вес его мнение будет играть в принятии решений.

Если акции приобретаются только для получения дивидендов, то более надежным финансовым инструментом являются АП. Они используются для снижения совокупного риска инвестиционного портфеля.

При выборе акций нужно проанализировать дивидендную политику компании, отследить стабильность выплат и вычислить доходность.

Больше информации про инвестиции

Три отличия привилегированных акций от обыкновенных

Разница между обыкновенными и привилегированными акциями

Некоторые компании выпускают акции двух видов: обыкновенные и привилегированные. Разница между ними кажется простой: в первом случае вам гарантируют право голоса на собрании акционеров и не гарантируют выплату дивидендов, во втором — наоборот.

Но не все так просто. Закон «Об акционерных обществах» описывает все возможные ситуации, когда привилегированные акции отличаются от обыкновенных. Эти отличия можно разделить на 3 группы: невыплата дивидендов, ание на собрании акционеров и ликвидация компании. Расскажем о них и посмотрим, какой тип бумаг выгоднее покупать на несколько лет.

Отличие 1.

Невыплата дивидендов

Дивиденды — это доля от дохода компании, поделенная на количество акций. Согласно статье 42 закона «Об акционерных обществах», компания выплачивает дивиденды из чистой прибыли и специальных фондов. Чистая прибыль — это доход, оставшийся после выплаты зарплат, налогов, долгов. А специальные фонды создаются под выплату дивидендов, когда денег у компании слишком много.

Размер дивидендов указан в уставе компании. Это может быть или точная сумма, или формула расчета от чистой прибыли.

Если в уставе не указано, сколько получит владелец привилегированной акции, тогда сумма выплат по этим и обыкновенным акциям одинаковая и ее утверждает совет директоров, а принимают владельцы обыкновенных акций. А еще размер дивидендов не может быть выше того значения, о котором договорился совет директоров.

Но бывает так, что владельцам привилегированных акций не платят дивиденды: нет прибыли, нет специальных фондов под выплату. В случае невыплаты вы получите право голоса по всем вопросам компании. Но возможны и другие варианты, надо смотреть устав компании. Закон разрешает конвертировать акции в кумулятивные и конвертированные.

Кумулятивные акции накапливают дивидендный долг определенный срок, указанный в уставе. В случае просрочки ваши акции получат право голоса. Конвертируемые — дают право голоса до тех пор, пока компания не выплатит дивидендный долг.

Выдержка из устава «Россетей». Владельцы привилегированных акций получают право голоса, если не получают дивиденды

То есть в случае невыплаты дивидендов компания может выбрать из нескольких альтернатив. Разумеется, обо всех условиях можно узнать заранее. Дивидендная политика описывается в уставе акционерного общества. На сайте он обычно публикуется в разделе «инвесторам и акционерам».

Отличие 2.

Голосование на собрании

По большинству вопросов голосуют только владельцы обыкновенных акций. Принцип простой: одна акция — один голос. Например, в конце июня 2018 г. акционеры Аэрофлота али по вопросам утверждения годовой прибыли, выплат вознаграждений членам совета директоров, а также по вопросам одобрения грядущих крупных сделок.

Объем прав владельцев обыкновенных акций меняется в зависимости от количества акций. Однако разочаруем тех, кто планирует получить контроль в крупных компаниях: в большинстве из них существенные пакеты акций выкуплены государством.

Сколько есть акций Чтоможно
1 %Ознакомиться со списком других акционеров.Подать в суд на гендиректора или члена СД с требованием о возмещении убытков, причиненных обществу
2 %Предложить кандидатов в СД.Вносить предложения в повестку годового собрания акционеров
10 %Созвать внеочередное собрание акционеров, даже если его отклоняет совет директоров
25 % +1 акцияЗаблокировать решения совета директоров
50 % +1 акцийМожете самостоятельно принимать решение по большинству вопросов, где не требуется 75 %  «за»
75 % +1 акцияМожете принимать любые решения по управлению компанией

Есть несколько тем, которые нельзя обсуждать без владельцев привилегированных акций. Это все, что связано с ликвидацией компании, реорганизацией, изменением устава, размещением новых акций на бирже или изъятием существующих из обращения.

Отличие 3.

Ликвидация компании

Третье отличие самое простое. Если вы владеете привилегированными акциями, то в случае банкротства получите свою долю раньше. Акции выкупят, а вам выплатят за них ликвидационную стоимость.

То же касается и дивидендов. Ликвидационные дивиденды сначала выплачивают по привилегированным акциям. И только затем остаток делят между владельцами обыкновенных акций.

Какие акции покупать

Если вы не планируете влиять на деятельность компании и нужен стабильный доход по дивидендам, выбирайте привилегированные акции. Выплаты у них более стабильные и предсказуемые. А сами бумаги дешевле обыкновенных акций и растут сильнее. При покупке на несколько лет — оптимальный вариант.

Коротко

  1. Акции делятся на 2 типа: обыкновенные и привилегированные.
  2. Обыкновенные разрешают ать на собрании акционеров, привилегированные дают фиксированные дивиденды.
  3. Если дивиденды не выплачиваются, привилегированные акции дадут право голоса.
  4. Если нужно внести изменения в устав или речь идет о реорганизации или ликвидации компании, голосуют все типы акций.
  5. Если обыкновенных акций очень много, инвестор получает бонусные права и возможности.
  6. Если нужен более стабильный доход, привилегированные акции выгоднее обыкновенных. Но только если покупать их на несколько лет.

Отличие обыкновенных акций от привилегированных: виды, сравнительная характеристика

Разница между обыкновенными и привилегированными акциями

В статье рассмотрим, в чем состоит отличие обыкновенных акций от привилегированных. Последние являются финансовым инструментом, который находится между обыкновенными акциями и облигациями. И если дивиденды выплачиваются исправно, то такие элементы несколько напоминают бумаги с переменным купоном. А когда они не выплачиваются, то их можно приравнять к обыкновенным акциям.

Что следует знать об акциях?

Приобретение ценных бумаг предполагает, что инвестором покупается не просто акция, а доля в бизнесе компании.

Многие люди пользуются услугами, которые предоставляют мобильные операторы «Мегафон» и «Билайн», либо заправляются на заправке «Лукойла», покупая продукты в «Магните».

Почему бы инвесторам не получать определенную долю прибыли крупных организаций, в которых они сами выступают потребителями? К тому же сделать подобное довольно просто, так как, получая ценные бумаги компании, инвесторы имеют право пользоваться определенными дивидендами.

Можно представить себе, что часть средств, которые человек потратил на разговор по мобильному, бензин или продукты, вернется ему в качестве дивидендов, которые организация выплачивает из прибыли. Таким образом, приобретая акцию, люди покупают долю в компании и имеют полное право на получение части прибыли, которую она формирует в процессе деятельности.

В нашей стране на сегодняшний день на биржах ежедневно торгуются привилегированные акции обществ наподобие «АвтоВАЗа», «ЛУКОЙЛа», «Ростелекома», Сбербанка, «Сургутнефтегаза», «Татнефти». Далее рассмотрим, какими вообще бывают данные финансовые инструменты, в чем отличие обыкновенных акций от привилегированных, и что дают они своему держателю.

Основные отличия

Акции могут быть обыкновенными и привилегированными, разница между двумя их видами очевидна:

  • Обыкновенные дают возможность иметь определенную долю в компании наряду с правом на получение дивидендов, а также возможностью голоса на всеобщем собрании акционеров. Специфика держания обыкновенной акции состоит в том, что выплата дивидендов по ней не гарантирована.
  • А вот привилегированные акции, в отличие от обыкновенных, дают держателю преимущественное право получать дивиденды, однако на собрании ать нельзя. В том случае, если компания решает выплачивать доход от бизнеса, то в первую очередь его получают держатели привилегированных акций.
  • В целом, у держателей таких бумаг также есть право голоса, но оно применимо лишь в отдельных случаях. К примеру, когда у организации отмечается убыток, а дивиденды отсутствуют. В такой ситуации инвесторы, у которых имеется привилегированный тип акций, обладают правом повлиять на управление компанией для того чтобы исправить негативную сложившуюся ситуацию.

В чем еще отличие обыкновенных акций от привилегированных? Когда компания продолжительное время пребывает в убытке и ее признают банкротом, то держатель привилегированных бумаг имеет приоритетное право получить часть имущества ликвидируемого общества.

В тех ситуациях, когда компании стабильно имеют прибыль и выплачивают дивиденды, привилегированные акции, в отличие от обыкновенных, похожи на облигации с переменными купонами. Процент выплат по ним зависит напрямую от прибыли в будущем. Стоит подчеркнуть, что данная бумага иметь номинала не будет, а также у нее отсутствует определенный срок погашения.

Продолжаем сравнивать привилегированные акции, облигации и обыкновенные акции.

Когда отсутствуют выплаты по привилегированным бумагам?

Приобрести привилегированные акции вовсе не значит гарантированное получение дивидендов. Выплаты отменяются в двух следующих случаях:

  • Отсутствие у компании прибыли. Логично: нет дохода, невозможны и выплаты дивидендов, так как их выплачивают из прибыли, которую организация получает в процессе своей операционной деятельности. Это и является основным риском инвестирования в привилегированные акции кроме опасности банкротства компании. Любые правовые аспекты выплаты дивидендов регулирует Устав компании, который находится в открытом доступе, к примеру, на сайте эмитента.
  • Наличие проблем с выплатой дивидендов, даже в том случае, если прибыль у организации присутствует. Законодательно устанавливается, что учреждение не может выпускать более двадцати пяти процентов от общего числа обыкновенных акций, следовательно, держателей обыкновенных бумаг больше. Когда совет директоров и держатели обыкновенных акций принимают решение дивиденды не выплачивать, то, к сожалению, их не смогут получить и носители привилегированной формы, что, возможно, и неправильно. Теоретически, отказ от выплаты может происходить на протяжении нескольких лет. Основной задачей (если человек желает стабильно получать дивиденды) является инвестирование в те учреждения, которые стабильно исторически их выплачивали и, в принципе, обладают стратегией, нацеленной на выплату дивидендов.

Чтобы понять, в чем разница акций привилегированных и обыкновенных, нужно узнать, какие разновидности данных финансовых инструментов существуют.

Виды

Итак, акции делят на два типа: обыкновенные и привилегированные. Первые разрешают лицам ать на собрании, а привилегированные предоставляют фиксированные дивиденды. Многим интересно, какие бывают виды обыкновенных и привилегированных акций.

Разновидности привилегированных акций

Имеются также следующие типы таких бумаг:

  • Некумулятивные. По ним, в случае невыплаты дивидендов за текущий год, их накопление не производится и держатели этих акций не могут рассчитывать на получение дивидендов в последующие годы.
  • Неконвертируемый вид. Их не могут поменять на простые.
  • С долей участия. Акции дают право держателям бумаг на получение дополнительных дивидендов, помимо уже предусмотренных.

Разновидности обыкновенных акций

Обыкновенные акции различают в зависимости от таких признаков:

  • По способу ания.
  • По характеру выплаты дивидендов.

В зависимости от системы ания выделяют такие разновидности обыкновенных акций:

  • Подчиненные обыкновенные дают меньшее число , чем бумаги, которые такие же по номиналу.
  • Многоголосые. Они предоставляют большее количество , по сравнению с акциями такого же номинала.

В зависимости от характера выплат дивидендов могут существовать такие виды обыкновенных бумаг:

  • Стандартные акции, у которых нефиксированные дивиденды.
  • Бумаги, по которым выплачивают регулярные фиксированные средства по итогам работы общества за год.
  • Обыкновенные с отсроченными платежами (деньги выплачивают после определенной даты или по достижении конкретного объема прибыли общества).

Сравнительная характеристика

В рамках выявления разницы между обыкновенными и привилегированными акциями, стоит указать на следующие аспекты:

  • В том случае, если дивиденды не выплачивают, тогда привилегированные акции могут давать право голоса.
  • Когда требуется внести изменение в устав или речь заходит о реорганизации либо о ликвидации организации, выбор могут делать держатели всех типов акций.
  • В том случае, если обыкновенных бумаг много, инвестор получает бонусные права.
  • Когда требуется стабильный доход, привилегированный тип выгоднее обыкновенного, но только при покупке их на несколько лет.

Цена обыкновенных акций преимущественно формируется по биржевым принципам. Стоимость привилегированных обычно принимается на уровне локального решения менеджмента. В целом, ценные бумаги первого вида смогут оказаться более выгодным вложением в том случае, если растет капитализация фирмы на фондовых рынках.

Их обычно рассматривают в качестве надежных вложений. Важный нюанс состоит в том, что согласно законодательству РФ учреждение не вправе размещать привилегированные бумаги, когда их номинальная стоимость меньше, чем та, которая установлена для обыкновенного типа.

Общая доля привилегированных бумаг в уставном капитале организаций нашей страны ни в коем случае не должна превышать двадцати пяти процентов. Для обыкновенного типа подобные ограничения законом не установлены.

Какие приобрести акции компании — обыкновенные или привилегированные?

Какие акции стоит покупать?

Если человек не планирует влиять на деятельность организации, и требуется стабильная доходность по дивидендам, тогда надо выбирать привилегированные акции. Дело в том, что выплата у них более стабильная и предсказуемая.

А непосредственно сами бумаги несколько дешевле обыкновенных акций. Кроме того, их цена на рынке может расти сильнее. При условии покупки на несколько лет они, пожалуй, являются оптимальным вариантом.

В чем еще состоит сравнительная характеристика обыкновенных и привилегированных акций?

Преимущество привилегированных акций

Такие бумаги обладают рядом преимуществ для инвесторов в том случае, если сравнить их с обычными:

  • Прежде всего, владельцу привилегированных акций практически всегда гарантируется некая доходность. По ним начисляют фиксированную прибыль, в отличие от тех же обыкновенных, дивиденды которых напрямую зависят от поступлений акционерного общества. Правда, деньги не выплачивают, когда за отчетный период предприятием понесены убытки.
  • Во-вторых, финансовые средства на выплаты дивидендов выделяют держателям советующих ценных бумаг в первоочередном порядке. Это означает, что держатель привилегированных акций тоже имеет право первым получать долю имущества акционерного общества при его ликвидации до того, как оно будет разделено между другими владельцами.
  • Акционеры смогут получить дополнительные права, указанные в уставных документах учреждения. К примеру, они имеют право конвертировать свои привилегированные бумаги в обыкновенные на определенных условиях.

Недостатки привилегированных бумаг

Существуют и некоторые недостатки обладания привилегированными акциями. Так, эмитент может требовать у акционера бумаги обратно без объяснения причины, при этом полностью компенсируя ущерб с интересом.

Очень часто привилегированный тип акций не дает права голоса.

То есть его обладатель лишен права выбора и, таким образом, обделен возможностью участия в процессе по управлению акционерным обществом и не может принимать важные для общества решения.

Еще одним недостатком выступает фиксированный размер дивидендов. Зачастую их величина указывается в рамках выпуска бумаг данного типа и никак не зависит от размеров прибыли компании, что, в случае роста доходности бизнеса, может повлечь за собой пропорциональное снижение поступлений от этих финансовых инструментов.

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.